Ökonomische Prognosen haben eine bemerkenswerte Eigenschaft: In dem Moment, in dem sie entstehen, wirken sie oft überzeugend. Sie basieren auf Daten, Modellen und plausiblen Argumenten. Rückblickend wirken sie dann erstaunlich oft wie Momentaufnahmen einer Welt, die es so nicht mehr gibt.

Es braucht Prognosen. Paradoxerweise gerade in Zeiten maximaler Unsicherheit. Das wirkt wie eine Quadratur des Kreises – und ist zugleich der Grund, weshalb wir unsere Prognose derzeit unverändert lassen.

Zölle: hoch, runter, halbhoch, ganzhoch, wieder runter – unsicher. Exporte: vorziehen, stoppen, liefern, was muss – unsicher. Wirtschaft: Boom, Wachstum, Rückgang, Stagnation, wieder Wachstum – unsicher. Franken: Aufwertung – ziemlich sicher. Zinsen: stabil bei null – sicher?

Der Franken hat aufgewertet. Wieder einmal. Und wie so oft folgt eine Debatte über Sinn und Unsinn von Währungsabsicherungen. Einerseits trauern jene, die im Ausland investiert und nicht abgesichert haben, dem Unterlassen nach, weil vom Kursanstieg der Märkte währungsbereinigt wenig übrig bleibt. Andererseits bedauern diejenigen, die im Ausland einkaufen und abgesichert waren, den entgangenen „Währungsrabatt“ – man denke an die Diskussion rund um den F-35. Genau in dieser rückblickenden Logik liegen jedoch einige grundlegende Denkfehler.